看到別的股票短期漲得更高也不換,這就是威武不能屈。
　　
　　后來可口可樂曾經跌了一半多,巴菲特也不拋。
　　
　　看到自己的股票短期大跌也不拋,這就是貧賤不能移。
　　
　　可見,巴菲特長期比別人賺得更多,關鍵在于他比絕大多數人更能忍。
　　
　　蘇軾在《留侯論》有精妙之論："古之所謂豪杰之士者,必有過人之節,人情有所不能忍者,匹夫見辱,拔劍而起,挺身而斗,此不足為勇也。
　　
　　天下有大勇者,卒然臨之而不驚,無故加之而不怒,此其所挾持者甚大,而其志甚遠哉也。"
　　
　　蘇軾告訴我們,真正的豪杰志士的過人之處在于,忍受人情有所不能忍者。
　　
　　很多股民,股票一漲,有些小利,就落袋為安,股票一跌,賠些小錢,就止損割肉逃跑。
　　
　　漲也忍不住,跌也忍不住,這種投資人根本沒有什么自信和鎮定。
　　
　　能忍才是真豪杰,巴菲特正是這樣的豪杰之士,大漲數倍而不驚,大跌數倍而不怒。
　　
　　為什么？因為他的目標要比一般人遠大得多,這正是他為什么能夠持有《華盛頓郵報》33年,盈利128倍,能夠長期持有可口可樂股票賺了80多億美元的真正原因。
　　
　　并非什么股票都值得死了都不賣：只有少數值得如此執著我們一生中會有很多朋友,但只有極少數是值得以命相托、一生不負的朋友；我們一生中會認識很多異性,但只有極少數可以作為一生相守的終身伴侶；我們一生中會接觸很多公司股票,但只有極少數公司股票是值得幾年甚至幾十年長期持有。
　　
　　巴菲特長期持有,并非全部都是一生持有,死了都不賣。按照持有期限,巴菲特長期持有的股票類型可以分為三個圓圈。
　　
　　最里面的核心圈是一生持有的股票,這類股票極少,巴菲特一生也只對4只股票聲明過終生持有,至死不分開。
　　
　　第二圈是長期持有10年以上的股票。
　　
　　第三圈是長期持有幾年但不到10年的股票。
　　
　　巴菲特對這些股票有一定把握,但沒有長期的把握。
　　
　　比如中石油,從2003年4月初開始,巴菲特通過伯克希爾公司不斷增持中石油（HK：0857）。
　　
　　至4月24日,巴菲特共持有中石油23.38億股,占中石油全部發行的H股股本的13.35%,總投資4.88億美元。
　　
　　巴菲特持股成本估計為1.65港元左右。
　　
　　巴菲特看中的是中石油發放的紅利非常豐厚,相對于低迷的股價而言,股利收益率非常高。
　　
　　在2005年4月30召開的伯克希爾2004年度股東大會上,巴菲特在回答投資者問題時對中石油內在價值分析如下："幾年前,我讀了這家公司的年報之后就買進了,這是我們持有的第1只中國股票,也是到目前為止最新一只。這家公司的石油產量占全球的3%,這是很大的數量。中石油的市值相當于艾克森美孚的80%。去年中石油的盈利為120億美元。去年在財富500家公司的排行榜上只有5個公司獲得了這么多利潤。當我們買這個公司的股票時,它的市值為350億美元,所以我們是以相當于去年盈利的3倍的價錢買入的。中石油沒有使用那些財務權桿。它派發盈利的45%作為股息。
　　
　　所以基于我們的購買成本,我們獲得了15%的現金股息收益率。"
　　
　　可見巴菲特主要根據中石油穩定的現金股息收益率就做出了價值判斷,能夠穩定地獲得15%的投資收益率,使中石油成為巴菲特非常理想的投資目標。
　　
　　到2007年,隨著油價突破70美元一桶,巴菲特四年即使是有決心、有信心、有恒心長期持有的公司,在持有的過程中,巴菲特也一直密切關注公司業務的發展,一直緊密監視公司業績的變化。
　　
　　巴菲特1984年開始買入大都會美國廣播公司的股票,1986年大筆增持,并公開聲明,要永久持有,死了也不賣,但持有10年之后,1996年迪斯尼收購了大都會美國廣播公司,巴菲特觀察了一年之后,就果斷決定拋出,到1999年就全部拋出。
　　
　　1989年巴菲特剛買入可口可樂時,并沒有決定長期持有,但買入后,對可口可樂的認識越深刻,對可口可樂長期發展越有信心,最后他決定永遠持有。
　　
　　朋友是一個不斷觀察對方不斷了解對方的過程,有些新朋友會變成老朋友,有幾個老朋友會成為一生最要好的朋友。
　　
　　但這樣的朋友始終是極少數的,一生有一兩個則足矣。持股也是一個不斷觀察公司不斷了解公司的過程,有些暫時持有的股票會變成長期持有的股票,有幾只長期持有的股票會變成終生持有的股票。
　　
　　但這樣的股票始終是極少數的。像巴菲特這樣一生能找到可口可樂、《華盛頓郵報》、GEICO保險公司這樣的好公司股票,賺的錢也足矣。
　　
　　第七節 結束語
　　
　　我們可以將學習巴菲特的十章內容歸納為三點：方向：第一章心中無股、第二章安全第一講的是方向,要投資不要投機,要看價值而不是價格。
　　
　　方法：第三章到第八章是講選股的具體方法、選股的態度、如何分析業務、管理、業績和估值。
　　
　　方寸：第九章講的是個別股票投資比重的大小,第十章講的是投資時間的長短。
　　
　　有了正確的方向,再選擇合適的方法,再掌握合理的方寸,肯定會讓你投資業績有大幅的提升。
　　
　　我們不可能人人都成為巴菲特,正如我們不可能人人打籃球都成為姚明,跨欄都成為劉翔。
　　
　　我們的目的是,向大師學習,提高自己,完善自己。
　　
　　把大師的原則,和我們的實際相結合,尋找有自己特色的投資成功之路。
　　
　　相信中國經濟未來會長期保持較快增長,相信中國股市會出現更多非常優秀的上市公司,出現上漲十倍甚至百倍的大牛股,相信我們一定會：學習巴菲特,投資更成功。