巴菲特相信,選擇那些能夠長期持續保持競爭優勢的優秀企業,無論是大牛市還是熊市,長期持有肯定能夠取得良好投資業績。
　　
　　正如巴菲特的導師格雷厄姆所說：投資并不需要天才,只需要適當的智商、良好的原則,以及最重要的一點,就是堅韌的性格。
　　
　　堅韌才能不拔,否則一看自己的股票老不漲,沒有別人的股票漲得多,就把這個大牛股給連根拔掉了,怎么會有后來的鮮花盛開呢？有一次,松下電器公司招聘一批基層管理人員,采取筆試與面試相結合的方法。
　　
　　計劃招聘10人,報考的卻有幾百人。
　　
　　經過一周的考試和面試之后,通過電子計算機計分,選出了10位佼佼者。
　　
　　當松下幸之助將錄取者一個個過目時,發現有一位成績特別出色、面試時給他留下深刻印象的年輕人未在10人之列。
　　
　　這位青年叫神田三郎。
　　
　　于是,松下幸之助當即叫人復查考試情況。
　　
　　結果發現,神田三郎的綜合成績名列第二,只因電子計算機出了故障,把分數和名次排錯了,導致神田三郎落選。
　　
　　松下立即吩咐糾正錯誤,給神田三郎發錄用通知書。
　　
　　第二天公司派人轉告松下先生一個驚人的消息：神田三郎因沒有被錄取而跳樓自殺了。
　　
　　錄用通知書送到時,他已死了。
　　
　　聽到這一消息,松下沉默了好長時間,一位助手在旁也自言自語："多可惜,這么一位有才干的青年,我們沒有錄用他。"
　　
　　"不,"松下搖搖頭說,"幸虧我們沒有錄用他。意志如此不堅強的人是干不成大事的。"
　　
　　目前社會上有些中學生一次考不好就自殺,大學生一遇挫折就失落,就是禁不起一時的失敗,而放棄堅持的勇氣。
　　
　　他們總習慣于"老子天下第一",受不了別人比自己強。
　　
　　這種人在投資中也不會成功,他們一看別人的股票威武就屈服,一遇到投資挫折就割肉,就向市場投降。
　　
　　你對價值的判斷是正確的,股市最終會用價格肯定你的正確,但是這需要一個長期的過程。
　　
　　有時比你預想的短一些,有時則要比你預想的要長很多。
　　
　　如果你中途放棄拋出了,你就不會等到這一天。
　　
　　而巴菲特能夠做到長期持有,關鍵在于不為市場所動,不為別人所動,別人的股票再威武也不屈。
　　
　　威武不能屈,不能屈的是你對股票價值判斷的信心。
　　
　　有信心才能最終等到成功的那一天。
　　
　　大漲也不賣：富貴不能淫太多的投資人,只能共患難,不能同富貴。
　　
　　這種人被深度套牢了,反而會破罐子破摔,把股票放那兒不動了,長期持有。
　　
　　但一旦賺了些錢,他們反而總想拋,落袋為安。
　　
　　有很多人都持有過大牛股,但卻沒有賺到大錢,為什么？賺了一點就跑了,拿不住。
　　
　　但他們總是賺了芝麻,丟了西瓜。
　　
　　賺了一個10%的漲停板,丟了1倍的收益。
　　
　　賺了1倍,丟了10倍。
　　
　　有多少人買過萬科、買過云南白藥這些百倍股,有幾個人賺了100倍？巴菲特持有《華盛頓郵報》33年,上漲了127倍。
　　
　　如果他賺1倍、2倍、3倍甚至10倍就拋了,他怎么會賺到127倍？要想賺到大錢,就必須長期持有。
　　
　　要想長期持有,就得大跌也不賣,不漲也不賣,大漲也不能賣。
　　
　　這就是富貴不能淫。
　　
　　小富即安不行,小賺就拋不行。
　　
　　長期投資要的是大富大貴。
　　
　　我們不能只數數巴菲特的重倉股賺了多少倍,還要數數他長期持有了多少年。
　　
　　能忍才是真勇士巴菲特長期持有的恒心三重境界,體現最完美的是可口可樂。
　　
　　巴菲特1989年投資可口可樂10億美元,過了7年到1996年就漲了9倍,第8年上漲了12倍,達到120億,巴菲特卻并不拋。
　　
　　盡管你持有的股票已經漲得很高了,卻并不賣出,這就是富貴不能淫。
　　
　　到了1999年,這時網絡科技股大漲數十倍,甚至百倍,但巴菲特卻不為所動,也根本不移情別戀。