期權的定義是交易雙方關于未來買賣權利達成的合約。就個股期權來說，期權的買方(權利方)通過向賣方(義務方)支付一定的費用(權利金)，獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或者賣出約定數量的ETF或特定股票。當然，買方(權利方)也能選擇放棄行使權利。假若買方決定行使權利，賣方就有義務來配合。

　　個股期權是采用實物交割的方式，即在行權時，雙方進行股票的交割。對于認購期權，權利方依據行權價將對應的資金交給義務方，義務方將股票給權利方;對于認沽期權，權利方將股票交給義務方，義務方根據行權價將對應的資金交給權利方。 在特殊情況下，有可能會采用現金交割的方式。

　　與股指期貨交易相同，期權交易屬衍生品交易，風險高于現貨，所以管理層將實行較為嚴格的“合格投資人管理制度”，對擬參加個股期權交易的投資者設置門檻。

　　據了解，投資者期權賬戶是由有期權業務資格的證券公司直接給投資者開立，個人投資者申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣100萬元。其資金門檻高于股指期貨。中金所規定，當個人投資者申請開設股指期貨交易賬戶，保證金賬戶可用的資金余額不低于50萬元人民幣。

　　此外，擬開戶投資者還必須具備個股期權基礎知識、通過相關測試，至少有累計三個月以上的個股期權模擬交易經驗，完成包含到期行權在內的從開倉到交割的至少一個完整交易周期，完成最少5筆期權賣出開倉交易，并且已開通融資融券交易賬戶。

　　6月上旬，管理層內部已經通過了個股期權模擬交易的內部測試，而針對個人投資者開放的模擬交易很快就將啟動。盡管距離真正的個股期權交易推出還有很長的路要走，但一部分券商已經開始為此儲備客戶。

　　由于個股期權模擬交易經驗將成為參與個股期權交易的必要條件，所以這項工作備受券商重視。“模擬交易最少累計三個月以上才能開戶，客戶只有早點參與，才不至于在期權交易真正開通的時候被阻攔在門外。”一家大型券商內部人士告訴記者，公司要求全國所有營業部全力參與模擬交易客戶的開發工作，指導客戶積極參加日常模擬交易，提高客戶對個股期權的認知與對各個環節的熟悉程度，對各種交易策略熟悉。建議開戶對象為資金在50萬以上、并且有有融資融券資格的客戶。

　　值得注意的是，個股期權交易引入“投資者晉級計劃”，把合格投資者按照資金實力、專業水平、投資者成熟度和風險承受能力等指標，將投資者分為A、B、C、D四級，A為最高級別。普通的個人投資者通過培訓和考試后初次開戶時給予最低的D級。

　　各級別投資者的功能權限也不相同。D級投資者權限包括買入期權和賣出有足額現貨保護的看漲期權，C級投資者權限在D級基礎上增加簡單組合期權的持有和賣出足額現金保護的看跌期權等，B級投資者可以在C級基礎上增加復雜期權組合的買賣。

　　境內首個期權產品即將誕生。上海證券交易所將從2月9日起開展股票期權試點，具體交易品種為上證50ETF期權。這將是境內交易所市場首款期權產品，也是境內市場首款市場化風險轉移工具，從而結束境內金融市場沒有場內期權產品的歷史。

　　從股指期貨、融資融券到期權，中國證券市場不斷進行產品創新，A股市場衍生品系列正在逐漸完善，如今，邁入了期權時代。