市場價格指數可以解釋和反映市場的部分行為。這是道氏理論對現代股票市場的影響.目前世界上所有的證券交易所都采用一個市場的價格指數，計算的方式差不多，都是跟道氏理論相差無幾。道氏認為價格的波動我們最終可以將它們分為三種趨勢。

　　主要趨勢(也叫大趨勢)。大趨勢是大規模的、總體的上下運動，通常持續一年或有可能好幾年之久。只要每一個后續價位彈升比前一個價位彈升到一個更高的水平.而沒有一個價位的回撤的低點(即價格從上至下的趨勢反彈)比上一個價位回撤點高.這一大趨勢就是上升趨勢.這就是牛市。反之，大趨勢則是下降趨勢，也就是熊市。

　　道氏理論最關心的是主要趨勢，通常持續一年以上.有時甚至好幾年。股市投資者應順應市場的主要方向，至少理論上是這樣.基本趨勢是長線投資者真正關心的趨勢，目的是盡可能在一個牛市初期買入.然后一直持股直到牛市終止熊市開始.期間可以忽略各種次等的回撤和小幅波動。當然，對于某些投資者來說.也完全可以關注次等趨勢，也有可能因此而獲利。

　　次要趨勢(也叫次等趨勢)。次要趨勢是指價格在沿著基本趨勢方向演進中產生的重要回撤。可以在牛市中發生的中等規模的下跌或回調，也可以是在熊市的中等規模的上漲或反彈.一般時間上持續三周到數月不等，幅度上回撤到沿基本趨勢方向推進幅度的三分之一到三分之二。識別次等趨勢要從時間與幅度兩方面著手:任何與基本趨勢方向相反、持續至少三個星期并且回撤到上一個沿基本趨勢方向上價格變化幅度(從上一個次等趨勢的末端到本次開始，略去小幅度波動部分)至少三分之一的價格運動，即可認為是次等趨勢。盡管這樣，次等趨勢經常令人琢磨不透.對其識別、確認及進一步發展的時間等，都是很用難的事情。

　　短期趨勢(也叫小趨勢)。短期趨勢是非常短暫的價格波動(一般小于六天，很少持續三周).從道式理論的角度來看.其本身并與多大意義.但短期趨勢是構成中等趨勢的基本單位。一般的.一個中等規模的價格運動，無論是次等趨勢還是一段次等趨勢之間的基木趨勢.是由一連串的(三個或更多)明顯的短析趨勢組成。短暫趨勢是上述三種趨勢中唯一可以被人操縱的趨勢(事實上.可能被有意操縱到很嚴重的程度)。基本趨勢與次等趨勢不易被操縱。