巴菲特坦言，選擇一個優秀的明星企業，比投資技巧和信息更重要。因為這是你能達到投資目標的唯一保證。
2006年以來，在物價漲幅高于儲蓄收益而中國股市又已進入牛市通道的情況下，城鄉居民紛紛將儲蓄存款投向股市，以規避儲蓄風險謀取更多投資收益，這本無可厚非。
然而，股市是一個極為復雜的投資場所。在參與股市投資之前，許多新股民并沒有做好足夠的思想準備和知識準備，對股市風險還缺乏清醒的認識，在投資方式上也存在明顯的認識誤區。
如何尋找超級明星企業
巴菲特說：“投資是這個世界上最偉大的活動，因為你從來不需要揮棒。你只需要站在擊球線上，投手就會把股票的價格投給你——美孚石油58美元！通用汽車47美元!美國鋼鐵39美元!而且沒有人要求你一定要擊球。即使你錯過了機會，也不會遭到懲罰。并且，你可以用一整天的時間等待你希望得到的投球。然后，當投球手睡覺的時候，你就可以神不知鬼不覺地走過去擊球了。”
這也許就是股票市場吸引巴菲特的原因之一吧。
“在我購買一只股票的時候，我會像購買整個公司那樣去考慮，就像我沿著大街找到一家可以收購的商店一樣。如果我想收購一家商店，我會了解這條大街上的每一家商店，了解每一家商店的所有方面。例如，我可以根據沃爾特?迪斯尼在1966年上半年的股票市場價格分析公司的價值。當時該公司的股票價格是每股53美元，這個價格似乎并不便宜。但是，想到你可以用8 000萬美元買到整個公司，而《白雪公主》、《瑞士家庭羅賓遜》以及其他根據小說改編的動畫片的票房收入就值這個價錢，那么，這點代價也就變得無所謂了。這樣，你就擁有了迪斯尼樂園和沃爾特?迪斯尼電影公司這樣的合作伙伴。”
巴菲特選擇投資目標企業的態度如同選擇結婚對象，他說：“在伯克希爾所有的投資活動中，最讓我和查理興奮的是買入一家由我們喜愛、相信且敬重的人管理的、具有非常出眾的經濟前景的卓越企業。這種買入機會雖然難得一見，但我們始終在尋找。我們的態度與尋找終身伴侶的態度完全相同：我們需要積極的行動、高昂的興趣和開放的思維，但并不需要急于求成。
“投資很像選擇心愛的人。你必須得苦思冥想，并且列出一份你夢中的她需要具備優點的清單，然后慢慢尋覓。突然，碰到了你心中的那個她，于是你們就結合了。”
就是這樣，巴菲特找到了他的超級明星企業。
在1994年，巴菲特與一些學生談到了進行公司分析的基本方法：“一段時間內，我會選擇某一個行業，對其中6~7家企業進行仔細研究。我不會聽信任何關于這個行業的外界評論，我會努力通過自己的思考來找出答案……我會讓自己沉浸于想象之中：如果我剛剛繼承了某家公司，而且它將是我們家庭永遠持有的唯一財產。那么，我將如何管理這家公司？我應該考慮哪些因素的影響？我需要擔心什么？誰是我的競爭對手？誰是我的客戶……要想解決這些問題，我必須走出辦公室與客戶進行溝通。通過溝通我會發現，與其他企業相比，我的這家企業具有什么樣的優勢與劣勢。如果你進行了這樣的分析，你可能會比管理層更了解這家公司。”
在1999年給《財富》雜志寫的文章中，巴菲特說出了選股的關鍵所在：就投資而言，關鍵不是確定某個產業對社會的影響力有多大，或者這個產業將會增長多少，而是要確定所選定的企業的競爭優勢，更重要的是確定這種優勢的持續性。因為，所提供的產品或服務具有強大的競爭優勢的企業，能為投資者帶來滿意的回報。
巴菲特的投資論述與選股經驗主要有以下三條。
1. 選擇具有長期穩定性的產業；
2. 在產業中選擇具有突出競爭優勢的企業；
3. 在優勢公司中優中選優，選擇競爭優勢具有長期可持續性的企業。
在2000年4月伯克希爾股東大會上，巴菲特回答一個關于哈佛商學院大學教授邁克爾?波特的問題時說：“我對波特非常了解，我很明白我們的想法是相似的。他在書中寫道，長期的可持續競爭優勢是任何企業經營的核心，而這一點與我所想的不謀而合。事實上，這正是投資的關鍵所在。而要做到這一點，最佳途徑就是研究、分析那些已經取得長期的可持續競爭優勢的企業。”
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