可轉(zhuǎn)債，全稱可轉(zhuǎn)換債券，本質(zhì)上是上市公司的一種融資工具，和股票一樣。前兩年，證監(jiān)會(huì)對(duì)固定收益非常嚴(yán)格，很多上市公司的融資渠道都被堵死了。因此可轉(zhuǎn)換債券作為一種新的融資工具(其實(shí)并不新鮮)，逐漸被大家所認(rèn)識(shí)和接受。除了其自身的收益之外，對(duì)于可轉(zhuǎn)債套利也受到了投資者的關(guān)注。

　　可轉(zhuǎn)換債券和政府債券、公司債券一樣，也有固定收益和票面利率。最大的區(qū)別是可以轉(zhuǎn)換成股票，所以可轉(zhuǎn)換債券既有債券的穩(wěn)定收益，又有股票的高波動(dòng)性。

　　聽起來(lái)這件事是不是比較美好？但事實(shí)并沒(méi)有那么簡(jiǎn)單。可轉(zhuǎn)換債券的票面利率遠(yuǎn)低于市場(chǎng)水平。以最近備受關(guān)注的泰晶可轉(zhuǎn)換債券為例。一年期息票利率只有0.4%，低得可憐，遠(yuǎn)低于央行一年期定期存款1.50%的基準(zhǔn)利率。

　　可轉(zhuǎn)換債券在熊市中很受歡迎。它們可以作為債券來(lái)賺取利息。牛市來(lái)了也可以轉(zhuǎn)換成股票吃漲幅但是對(duì)于大部分a股散戶來(lái)說(shuō)，股票恨不得天天做T+0，可轉(zhuǎn)債想都不敢想好幾年，所以今天從投機(jī)的角度介紹一下可轉(zhuǎn)債套利具體方式。

　　在談套利之前，先說(shuō)交易規(guī)則。可轉(zhuǎn)債和股票一樣，也可以網(wǎng)購(gòu)(新)，面值100元，單位是張，一手就是10張。可轉(zhuǎn)換債券的中簽率比股票高得多，但潛在回報(bào)很低。可轉(zhuǎn)債中簽?zāi)苜嵍嗌馘X也是不高的，這個(gè)非常容易理解，容易獲得的東西風(fēng)險(xiǎn)小收益不高。

　　可轉(zhuǎn)換債券可以直接在股票賬戶中購(gòu)買和交易。方法和股票一樣，只需輸入代碼。從交易成本來(lái)說(shuō)，可轉(zhuǎn)債比股票便宜，沒(méi)有印花稅，傭金萬(wàn)2，最低1元，買賣雙向收費(fèi)。

　　在交易層面上，可轉(zhuǎn)債最大的魅力在于沒(méi)有漲跌限制，可以無(wú)限次使用。

　　嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，以上說(shuō)法并不準(zhǔn)確。深圳的可轉(zhuǎn)債沒(méi)有價(jià)格限制，上海的可轉(zhuǎn)債有價(jià)格限制。當(dāng)價(jià)格漲跌超過(guò)20%時(shí)，觸發(fā)熔斷機(jī)制，暫停30分鐘；當(dāng)價(jià)格漲跌超過(guò)30%時(shí)，再次觸發(fā)熔斷機(jī)制，交易暫停至14點(diǎn)57點(diǎn)，直接進(jìn)尾盤集合競(jìng)價(jià)生成收盤價(jià)。可轉(zhuǎn)債套利方式具體有以下方式：

　　1.日間交易

　　可轉(zhuǎn)換債券的漲跌趨勢(shì)遵循正股，正股上漲，可轉(zhuǎn)換債券上漲，正股下跌，可轉(zhuǎn)換債券下跌。如果你看好一只股票的上漲，每隔一天就擔(dān)心可能下跌的風(fēng)險(xiǎn)，你可以選擇在低位買入可轉(zhuǎn)債，然后在高位賣出，一天之內(nèi)做個(gè)T+0。當(dāng)然，如果市場(chǎng)情緒好，操作成功率會(huì)更高。

　　可轉(zhuǎn)債只要你愿意可以T+0無(wú)數(shù)次，這種方式進(jìn)行套利不好的地方是，當(dāng)遇到單方面下跌的股票時(shí)，多重T +0可能導(dǎo)致賬戶損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于該股票的實(shí)際跌幅。

　　2.漲停套利

　　這個(gè)是最近最受投資者歡迎的。漲停股票板系統(tǒng)限制了資金做多動(dòng)能，但可轉(zhuǎn)換債券沒(méi)有。當(dāng)反應(yīng)迅速的投資者看到漲停時(shí)，他們會(huì)立即購(gòu)買可轉(zhuǎn)換債券。買的人越多，可轉(zhuǎn)債漲的越多，套利空間越大。

　　但是，可轉(zhuǎn)債賺錢快，賠錢也快。可轉(zhuǎn)債會(huì)先于正股出現(xiàn)下跌，甚至是出現(xiàn)其導(dǎo)致開板的情況。

　　3.股票復(fù)牌

　　如果一只股票突然上漲很多，市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)有N漲停板。作為一只股票，每天只有一只漲停板漲得這么慢。可轉(zhuǎn)債就不一樣了，沒(méi)有價(jià)格限制，所以如果對(duì)應(yīng)的可轉(zhuǎn)債第二天沒(méi)開多高，可以嘗試套利。

　　3月4日，駱駝股份被炮轟，因?yàn)樗菑膮⒐傻脑S多科創(chuàng)板企業(yè)中挖掘出來(lái)的。3月5日，他開始連續(xù)4個(gè)漲停。前三個(gè)都是單詞板，所以他買不到。駱駝可轉(zhuǎn)換債券是駱駝股份的一種可轉(zhuǎn)換債券，3月5日開盤僅上漲15%，而盤中最高的漲幅為26%，最大套利空間為11%。

　　關(guān)于可轉(zhuǎn)債的內(nèi)容還有很多，今天贏家財(cái)富網(wǎng)僅僅是告訴一點(diǎn)關(guān)于他們的情況。最后要提醒大家的是，可轉(zhuǎn)債沒(méi)有價(jià)格限制，風(fēng)險(xiǎn)和收益并存。如果可轉(zhuǎn)債套利真的想做，一定要有時(shí)間看。此外，在選擇可轉(zhuǎn)換債券的標(biāo)的時(shí)，應(yīng)優(yōu)先選擇成交規(guī)模較大的股票，以確保充足的流動(dòng)性。