無息債券又被稱為“無息票債券”，它指的是采用以復利計算的一次性付息方式付息的債券。該債券的期限一般是在12年左右。并且債券發行價格比債券面額要低很多，債券本身沒有規定發行者每年應付的利息，投資者的收入就是債券面額與發行價格的差。因為它不用向投資者支付利息，所以這種債券可以節省發行者的現金開支。
債券按付息的方式可以分為零息債券、貼現債券、附息債券、固定利率債券、浮動利率債券。零息債券指的是以貼現方式發行，不附息票，在到期日的時候根據面值一次性的支付本利的債券。零息債券的波動性和大，投資者的零息債券投資不會獲得現金形式的利息收入，但是在投資者的應稅收入中，所以比較不吸引人。
該債券以貼現方式發行，比面值要低很多，因其發行貼的現率決定了債券的利息率;所以該債券的兌付期限是固定的，在到期之后投資者要按照債券的面值進行還款，在形式上沒有利息支付的問題;它的收益力具有先定性，吸引了很多投資者。
零息債券有這些優點：公司每年不用支付利息;稅法規定，零息債券在發行時的折扣額可以在公司的應稅收人中進行攤銷;缺點是：債券在到期的時候要支出一筆遠高于債券發行時的現金;該類債券通常不能提前贖回。
通過了解無息債券的收益狀態，投資者可以很清楚地了解市場，及時按照市場調節自己的投資策略。而無息債券收益率曲線也可以作為政府部門把握債券市場狀態的參考和制定宏觀調控決策的基礎。總之，無息債券收益率曲線對于一個市場的規范化和走向成熟具有相當重要的意義。
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