(一)債券評級的目的

　　債券發(fā)行人為了向公眾投資者說明債券具有的內在投資價值和債券發(fā)行有的信譽及償債的可靠程度，會通過證券評級機構評定其債券的信用等級。著名的證券評級機構有美國的的穆迪公司和標準·普爾公司，中國的遠東咨詢評估公司等。證券評級公司通過對發(fā)債公司的綜合經營情況和財務狀況的分析，評定發(fā)債公司的信用級別是高還是低，并用來向投資者提供關于債券風險的實質情報，幫助投資者作出債券投資的決定。

       (二)債券評級的原則

　　對債券的評級并不是評價該債券的市場價格、債券投資收益以及債券的市場銷售好壞，而主要是評價該債券的投資價值。債券投資價值主要受債券發(fā)行人的資信和投資者所承擔的投資風險和投資收益等因素影響。因此，證券評級機構在評定債券信用級別的過程中主要考慮以下三個原則：

　　1.債券發(fā)行者的償債能力

　　債券是一種債務憑證，債券發(fā)行人必須在債券到期時還本付息。如果在債券到期時，債券發(fā)行人不能按期還本付息，或者破產倒閉，債券持有人就有可能得不到債息收入，甚至連投資本金也收不回來。所以，證券評級機構首先要考察債券發(fā)行人的償債能力，即從債券發(fā)行人的財務和經營狀況著手，分析其能否按期還本付息。

　　2.債券發(fā)行者的資信

　　在證券市場上進行融資，籌資者必須具有良好的信用度。債券表示的是一種債權和債務關系。如果債務人到期不還錢，則債權人的利益就會遭受到嚴重損失。因此，證券評級機構必須嚴格考察債券發(fā)行人的資信狀況，即主要分析和調查債券發(fā)行人在金融市場上的聲譽、債券發(fā)行人歷史上的債務償還情況，有無到期拖欠債務的記錄等。

　　3.投資者承擔的風險

　　在債券市場上，債券的持有人就是債權人。萬一債券的發(fā)行人發(fā)生意外或破產而不能如期兌現債券時，債權人就會遭受嚴重損失 證券評級機構主要分析債券發(fā)行人在債券有效期限內遭遇破產的可能性。并且還要預計在債券發(fā)行人—旦發(fā)生破產或經營發(fā)生意外時，債權人根據破產等有關法律所能受到的保護程度和所能得到的投資損失補償程度。

　　(三)債券信用級別的劃分

　　根據債券風險程度的不同，債券的信用級別—般分為十級，最高級是AAA級，以下依次為AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級、c級，最低是D級。在這十個不同級別的債券中，大致可以分為投資級與投機級兩大類：AAA級至BBB級為投資級。投資級的債券投資比較安全，風險較小，許多金融機構包括商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等被限定只能持有投資級的債券。BB級以下的均入投機級：投機級的債券盡管收益率高，但風險很大，債券發(fā)行人都有到期不能償還債務的可能性。從1982年起，為了更加精確地衡量債券發(fā)行人的信用等級，以滿足證券市場上籌資人和投資人的各種不同的需要，美國的穆迪公司又在AA級至B級五級之后，加上了數字1、2、3，以表士各種不同的級別。如AAl、AA2、AA3等。顯然，AA1的信用級別比AA2的信用級別高，所表示的投資風險便低。

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