勒龐理論觀點：心理的群體心理特征，當心理群體形成后，心理群體的整體心理狀態具有三項基本特征：1.沖動性;2.服從性:3.極端性.沖動性，是指心理群體的整體行動可以在某一外界強刺激因素的激發下迅速發動，并且這種行動的方向可以在外界強刺激因素的作用下迅速向相反方向逆轉.因此，心理群體由其情緒的不穩定性必然導致其行動方向的極度不確定性。

　　服從性，是指心理群體具有自愿服從外來指揮的心理特征。因為在心理群體形成過程中，群體中的個體己經喪失了個性，因此他們具有自愿跟隨別人意愿的強烈愿望。

　　極端化，是指心理群體的實際行動往往常常明顯超過必要的程度，因此經常會造成過激的后果。勒龐對心理群體整體心理特征的總結，具有很高的準確性，對證券投資者來說有著重要的警示作用。

　　首先，由心理群體的“沖動性”特征，我們可以更直觀的了解并警惕證券市場中價格急速變動的情況(超出常態)，從而更加有效地避免一些投資的風險。投資者必須對這些“小概率事件”采取有效的防范措施。

　　1998年美國由著名諾貝爾經濟學獎得主領導的長期資本管理公司在投資中遭受重創以至幾乎破產的事例，正是因為這些專家學者門習慣了從經典數學研究中的常態思維模式，而對市場心理的沖動性所帶來的巨大破壞力完全估計不足所致。

　　其次，心理群體的“服從性”特征在證券市場上主要表現為投資者對“權威”的崇拜，以及由此帶來投資者在投資行為上的趨勢性。投資者對心理群體，“服從性”特征的警覺，表現為對市場，權威，及其觀點的警覺。

　　第三，心理群體的“極端化”特征，導致證券市場上若想看到固定波長的周期現象是很不容易的，而最常見的是不規則周期。在投資歷史上，這種由心理群體，極端化，特征導致的不規則周期現象，往往會給那些沒有警覺的投資者造成極為嚴重的損失。