技術分析像每種事物一樣，經歷了多年的探究與發展，在這中間各種理論不斷出現，并且日益完善，使得如今我們擁有了大量的分析理論依據，如波浪理論、循環周期理論、道氏理論等等。然而有這樣一種理論，是大多數人心中都非常清楚，但卻難以把握或是能夠真正在適合

　　的時機起到指導作用的一種，那便是相反理論。

　　相反理論縮小到股市中又稱股市相反論，其理論主要認為：只有同大多數人持相反的行動才可能獲得最大的收益。它的出發點基于這樣一條原則：證券市場本身并不創造新的價值，盡管有一些分紅，但總的來說是沒有增值，甚至可以說是減值的。如果行動與大多數投資者的行動相同，那么一定不是獲利最大的，因為，不可能多數獲利。至于這個理論的核心只有短短幾句，但是在實際操作中能夠準確把握共含義的人卻實在是少數，這其中也蘊涵著一些投資哲理方面的因素。

　　類似于道氏理論，這也是一個原理型理論，它只起到投資理念的作用，筆者個人認為它更大程度上是一種投資哲理，讓人們在投資的總體過程中遵循這樣一種理念，而不是一種像指標一樣來指導你如何把握短線機會去博一個反彈。因此，相反理論更適用于投資氣氛遠遠重于投機的市場中，特別是用于判斷牛熊轉化階段。

　　舉一個比較貼切的例子，當市場連續保持了相當一段時間的上升勢態，并且成交進一步放大，作為投資者是否還要盲目地對后市看多?相反理論雖然不會告訴你具體離場的時間，但是它會讓你警惕這種不健康的過分上漲。正如一些資深散戶們的經驗：當各營業廳門前人頭攢動的時候，你別盲目殺進去。盡管他們不是高手，也曾多次被套，并且拿不出一種勸你別去參與或者改為短線參與的正規理論，但也就是這么一種“白話說法”，恰恰說明他們對于相反理論的認識是在實踐中總結出來的，是在經歷了“血”的教訓以后得出的一條準則，是值得我們去重視，去學習的。

　　看了這個例子，也許不免有人要問：“難道某某股票或者整個市場處于明顯的強勢漲升階段中，要我們放著收益不要，馬上離場嗎?”。倘若誰對相反理論持有這樣一種觀點的話，那么只能說明他對該理論的認識是膚淺的，不僅沒有正確理解該理論的深層含義，而且在今后的投資中必定會得到慘痛的教訓。當市場出現一個次級趨勢以上的反轉之前，必定會有影響它的因素出現，此時市場的基本面正在發生一種潛在的變化，如2001年下半年市場下跌之初，深層基本面已經蘊涵著“國有股減持”、機構長期投機導致大多數股票價格與價值的背離更加嚴重、部分大機構在2200點以上已經開始減倉等因素，這些因素結合逐漸萎縮的成交量都預示著市場趨勢將出現重大的變化。相反理論正是要求投資者在此刻注意分清盲目與審慎，以該理論的內核指導自己對市場的深層基本面做細致的分析，而決非市場放量上揚，深層基本面甚佳的時候，讓我們放棄利益不要。該理論的實質與其說是判斷市場趨勢，更重要的目的是提醒人們在市場維持了一段時間某種格局以后，注意分析影響市場的各種因素發生了什么樣變化，并且判斷該變化能否導致當前市場運行趨勢的改變。此乃相反理論的更深層含義。