一、股指期貨涵義及其多種市場套利機制
眾所周知，期市和股票現市的一大區別是其買賣雙方在最后交割期之前必須平倉，否則他就必須以“實貨“交割。但是，由于期指知識的交易對象是抽象的“股價指數”合約，無法作實貨交割，所以只有100%地在到期前全部平倉，因此，會導致慘不忍睹的逼倉悲劇。期指的這種逼倉風潮將直接波及到與之相關的股票現貨市場，使之也跟著大起大落，驚心動魄。
二、股指期貨推出后金融市場的格局
對我國來說，股指期貨是一個全新的金融品種，其作用不僅在量上，而且將在質上根本改變我國金融市場各參與主體成分和分布格局，給股市帶來全新的沖擊，而且將改變我國股票市場中大戶，尤其是投機性莊家)的運作戰略。
雖然，我國人民幣尚不能自由兌換，因而匯市仍處相對獨立封閉狀態，但是每股現金流，由于“期指”出現，打破了期市與股市之間的藩籬，使得原來股票現貨市場“只有買了才可賺錢”的簡單游戲規則發生了根本變化，所以股市主力大戶的投資或投機戰略自然會隨之發生質的變化。
例如，投機大戶可以先在股市中拉抬股價，從而使股指上升，接著在期市巾賣出股指期貨合約，進一步，在股市中打壓股指，之后在期市中買入股指期貨合約以與原賣出的期約對沖，平倉獲利。他們也可以根據市場情況和基本面變化，反過來，先在股市中打壓股指，在期市中買進股指期約，接著在股市中拉抬股指，在期市中賣出期約平倉獲利，同時還可以在股市中拋出股票交易時間段獲利。
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