在期貨市場投資的朋友，都會進行一定的期現套利，期指套利中的一個模式就是期現套利，它的概念在前面的文章中已經講過很多，今天我們就通過實戰案例來講解進行此套利操作的技術要點。

　　【實戰案例】

　　在相關的案例有很多，我們就以廣西現貨市場一級白糖與白糖期貨的期現套利過程為例進行分析。

　　當時廣西現貨市場一級白糖報價為2760元/噸，而期貨市場SR901結算價為3023元/噸，價差為263元/噸。

　　如果某一食糖經銷商在廣西現貨市場上買入1萬噸食糖，并在期貨市場上做空1000手SR901，保證金比率為10%，所需資金總額為：

　　現貨食糖采購資金總額為2760元/噸×1萬噸=2760萬元;

　　期貨市場保證金3023元/噸×10噸/手×1000手×10%=302.3萬元;

　　所以期初投入資金總額為3062.3萬元。3個月的利息總額約為60萬(假設年利率7.84%)。

　　如果該經銷商在廣西當地交割庫，運輸成本約為10元/噸，則整個倉單成本為：倉儲費+檢驗費+入庫費(包括入庫費、人工費及其他)=0.45×90×10000+450+100000=50.545萬元。所以純利總額為：毛利潤-增值稅-資金成本-交易手續費=263(1-0.17)-(60+50.545+0.8)=106.945萬元。所以該套利的年化收益率為4×106.945/3062.3=13.96%，而整個過程無論現貨和期貨漲跌，正常都能獲得穩定的收益，因此有較大的吸引力的。

　　從上面我們就可以就可以明白，期現套利是利用現貨交割及持倉成本與期貨基差的差價進行套利交易。

　　【知識總結】

　　理論上遠期期貨價格應該高于現貨價格，但因為有持倉成本這個上限，遠期期貨的價格不可能無限制的高出現貨價格。當期貨價格與現貨價格的價差高于持倉成本時，就會有人買進現貨，賣出遠期期貨，這樣，他在支付了利息、倉儲、保險費等費用后，還可以盈利。由于近期期貨買進的力量和遠期賣出的壓力，很快會迫使近期期貨和遠期期貨的價格關系步入正常軌道。

　　最后我們在補充一點，盡管期現套利能夠獲得穩定的安全收益，但是要比快起套利和前品種套利瑪法，所以如果沒有這方面的專業知識和技能，是不建議投資者做這種套利的。如若您想要學習更多期指方面知識，可點擊股指期貨入門知識進入學習，最后預祝大家投資愉快。