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股指期貨期現套利區間技術分析

來源:【贏家江恩】責任編輯:liangyanning添加時間:2014-06-07 11:02:21
  股指期貨知識可以對比股票基礎知識學習。在市場中,股票交易費用一般按照千分之八計算,一個完整的交易周期中費用是千分之十六,假設股票交易投入資金為90萬元,交易費用是1440元,折合指數是4.8點。
  
  相對比計算,股指期貨交易市場,交易費用按萬分之二計算,一個完整的交易周期中費用是,假設完整交易金額為13.35萬元,交易費用是:133500*0.0002=214元,折合指數為0.7點。
  
  以上股票和期指完成各自交易,交易費用的成本折合約為5.5個指數點,也可以看出在交易成本中,股票交易費用占了總交易費用的絕大部分。
  
  最后還要考慮的是市場沖擊成本,市場沖擊成本產生的原因是套利交易中因較大資金在短期內迅速而且大規模買賣,影響了市場運行,市場未能按照預定價格完成交易而需要多支付的成本,沖擊成本在股票和股指期貨交易中都存在。
  
  沖擊成本大小的計算,影響因素主要是委托交易的數量,市場流動性是較弱影響因素。從目前股指期貨市場觀察,市場交易量不是很大,特別是2個季月合約,大筆成交較困難,因而目前股指期貨交易尤其是季月合約,有著較高的沖擊成本。如果資金較大,套利操作還是應該以成交量大,流動性好的主力合約為首選。如果估計100萬資金,從市場操作的經驗來看,市場交易中估計最多會產生相當于1個指數點的沖擊成本,交易成本和沖擊成本之和為6.5個指數點。
  
  股指期貨的套利,在獲利基礎之上剔除掉各種成本費用,才是真正獲利。在以上提到的三項成本中,各項成本在總成本中的比重隨著到期日發生變化。對于季月合約的套利,屬于長期交易,主要考慮的因素是市場資金成本。交割日期接近,交易成本在總成本中的比例逐漸上升,臨近交割日時市場成本稱為成本的主要部分。
  
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