基本上升趨勢是指，雖然基本趨勢在向上運動過程中穿插著與其方向相反的次等趨勢，但只要每一個后續價位上升到比前一個價位更高的水平，而每一次上升途中的回調所創下的低點都高于近期前一次上升過程中回調的低點，這一基本趨勢就是上升趨勢，這就稱為牛市。也可以用“波峰”、“波谷”來做比喻，即上升趨勢是在一個價格走向總體向上的運動當中，其包含的波峰和波谷都相應地高于前一個波峰和波谷。基本上升趨勢通常分為三個階段：

　　第一階段是建倉(或積累)，在這一階段，有遠見的投資者知道盡管現在市場蕭條，但形勢即將扭轉，因而就在此時購入了那些勇氣和運氣都不夠的賣方所拋出的股票，并逐漸抬高其出價以刺激拋售，財政報表情況仍然很糟——實際上在這一階段總是處于最蕭條的狀態，公眾為股市狀況所迷惑而與之完全脫節，市場活動停滯，但也開始有少許回彈。

　　第二階段是一輪較為堅實的上漲，隨著行業景氣不斷增加，同時公司的盈利開始受到關注，股市交易也出現活躍的跡象，這種活躍的跡象既體現在穩步和上漲之上，也體現在交易量的放大之上。也正是在這一階段，技巧嫻熟的交易者往往會得到最大收益。

　　第三階段來臨，是市場中的狂熱情緒導致的，這時，所有信息都令人樂觀，價格驚人地上揚并不斷創造“嶄新的一頁”，新股不斷大量上市。這時，市場的參與者眾多，很多不熟悉這個風險市場的場外人士紛紛加入進來，他們的感覺是只要買進就會賺錢，市場的走勢已經不是基本面和技術面能解釋得了的，以往的投機者雖然有一部分人在拋出套現，但是仍有不少前期投機者在參與短線交易，以求獲取市場波動中帶來的利潤，但是這些市場的參與者都忽略了一個事實：漲勢已經持續得夠長了。即使是自然規律也該到“物極必反”的地步，現在其實是到了該問賣掉哪種股票的時候了。在這一階段的最后一個時期，交易量驚人地增長，而“賣空”也頻繁地出現，垃圾股也卷入交易(即低價格且不具投資價值的股票)，但越來越多的業績優秀的股票此時拒絕跟風上漲，市場正在醞釀大跌。

　　對于中長線投資者來說，他們的目標是盡可能地在一個牛市中買入，一旦他們確定基本趨勢是上升的并且已經啟動，他們便會買入，然后一直持有直到上升趨勢已經終止、一個熊市已經開始的時候。中長線投資者如果認為上升趨勢并沒有結束，他們便可以很從容地忽略各種次等的回調及小幅波動。可以說中長線投資者是在一個相對時間較長的跨度內來把握投資策略。