熊市也可以分為三個(gè)階段，分別是下跌初期、下跌途中和下跌末期，下面來具體分析一下三個(gè)階段的量價(jià)關(guān)系。

　　(1)下跌初期

　　當(dāng)個(gè)股股價(jià)從高位區(qū)域逐漸下滑后，很多剛剛介入的投資者還沒有盈利，因此拿著股票不愿意賣出，幻想股價(jià)馬上漲回去;同時(shí)空倉的投資者發(fā)現(xiàn)趨勢有反轉(zhuǎn)跡象，也不愿意買進(jìn)，于是市場形成“縮量下跌”的情況。

　　(2)下跌途中

　　當(dāng)個(gè)股經(jīng)過1-3個(gè)成交量增減的反復(fù)過程后，最終進(jìn)入快速下跌通道，明顯熊市信號(hào)來臨，有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)的投資者開始持幣觀望，即使持籌者急于降價(jià)成交，也往往找不到買家，于是市場出現(xiàn)“無量陰跌”的情況.這是空頭能量未能得到釋放的時(shí)期，后期股價(jià)往往會(huì)繼續(xù)下跌，直到成交量激增為止。

　　圖7.11是曙光股份(600303)的日K線圖與成交量，在這里可以看到下跌初期的“縮量下跌”，下跌途中的“無量陰跌”。

　　(3)下跌末期

　　當(dāng)個(gè)股股價(jià)經(jīng)過長時(shí)間較大幅度下跌后，將步入一個(gè)相對低價(jià)的區(qū)間，于是短線投機(jī)者開始買進(jìn)，而等待許久的持籌者終于找到買家，所以成交量開始增加。但一直要等到空頭的能量完全釋放之后，股價(jià)才能站穩(wěn)并出現(xiàn)趨勢反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。此時(shí)市場往往呈現(xiàn)“量增價(jià)跌”或“量增價(jià)平”現(xiàn)象，表明股價(jià)即將接近底部區(qū)域，但其后還會(huì)有“量縮下跌”的情況，直至股價(jià)跌無可跌為止。