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市盈率判斷市場風險是否可靠

來源:【贏家江恩】責任編輯:antu添加時間:2014-10-11 14:43:39
  在做市場分析中,有一部分習慣看市盈率的大小來判斷市場的風險程度,那我們首先要了解,多大的市盈率為合理,市盈率中樞是不是足夠穩定,只有明白這些才能去做股票技術分析
 
  研究市盈率的投資者最經常引用美國歷史上的市盈率中樞值,或者是日、韓、新加坡等相對比較成熟的市場歷史相關數據來評估市場。但是我們要知道,市盈率本身就是處在變化的過程中,在不同的市場中,市盈率也是有極大的差異的。因為我們可以知道市盈率不是穩定不變的,往往會因為稅收、經濟的通貨膨脹,或者是經濟構成發生轉變、股權溢價風險等因素,市盈率出現波動變化。
 
  1.在一般情況下,當市場在通貨膨脹上升的過程中,投資者就會越來越高的要求更多的稅前收益,以達到自己的收支平衡,而一旦稅率出現調低,那么投資者就可以適當的降低稅前收益要求,接受較低的稅前收益。
 
  2.隨著經濟的不斷發展,各行各業也在做著產業的升級更好的適應市場變化,在這期間像服務類型產業和科技類型產業也大舉進駐證券市場,一般這類的企業具備有大量的無形資產,這些資產多是源于研發支出,這些支出不會被資產化,所以這些企業的資產收益率往往都會比較高,也致使企業的市盈率也提高。
 
  3.股改之后,市場經濟體制的改變釋放出了資本市場上的一部分活力,流通性更好,這也會使資本市場的市盈率中樞提高。
 
  雖然這也看來市盈率會因為多種的因素產生不穩定性,但是總的來講它還是一個比較有價值的評估指標。投資者在使用這個數據的時候,要結合當前階段的經濟狀況、宏觀經濟背景,同時還要了解好個行業的發展特點再來做判斷。
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