波峰和波谷的發(fā)展方向
江恩認(rèn)為，“應(yīng)當(dāng)始終把底部和頂部看作是走勢改變的信號”。
確定市場或個股正處于上升趨勢的基本規(guī)則是“平均指數(shù)和股價在走勢圖上不斷形成更高的底部和更高的頂部”，此時買方的力量大于賣方的力量。
確定市場或個股處于下降趨勢的基本規(guī)則是平均指數(shù)和股價在走勢圖上不斷形成更低的頂部和更低的底部，賣方的力量大于買方的力量。
由小波動到大波動判斷趨勢的開始
當(dāng)市場在熊市中完成最后一輪下跌(“通常是一次崩盤或清盤”)，“就到了為下一次牛市行情和長期拉升而買進的時候了”，此時應(yīng)密切注意小波動中的底部和頂部是不是都在升高，見微知著。當(dāng)?shù)谝欢未渭壣仙瓿蓵r，會出現(xiàn)一次次級調(diào)整(Secondary Reaction)，關(guān)注回調(diào)的點位，看其是否在一個更高的底部獲得支撐。江恩認(rèn)為，當(dāng)市場回調(diào)完畢再次開始上升“且穿越第一輪上升行情的頭部時”，是最安全的買點，此時可基本確定大勢的方向是向上的，止損單可以下在“次級底”的下方。
同樣，“當(dāng)市場己經(jīng)上漲了很長時間并創(chuàng)出了最后的高點時”，往往會有一次“陡直而快速”的下跌，這是熊市中的第一次次級下跌，此時就當(dāng)關(guān)注小波動中形成的底部和頂部是不是都在降低。緊接著，市場中會出現(xiàn)次級調(diào)整但在牛市的最高點（即上一個頂部）之下遇到阻力轉(zhuǎn)而恢復(fù)下跌趨勢。江恩認(rèn)為，當(dāng)市場“跌穿第一次下跌時的最低點”時，是相對安全的賣出點，因為此時基本可以確定大勢已經(jīng)調(diào)頭向下了。
江恩奉勸投資者“不要匆忙行事”，而是等到“其他人踩出一條路”，“讓市場自我表白”。投資者要等到“表明趨勢已經(jīng)掉頭向上或向下的信號出現(xiàn)”，即使因為等待而錯過最低點和最高點。但是，“如果你一直等到有理由相信自己與走勢保持一致而不是相悖才進行交易的話，就肯定會避免自己的損失”。
同時，投資者不應(yīng)介入底部和頂部都靜止不動的弱勢股票，底部升高但頂部并沒有升高的股票（買盤不夠強大）以及頂部下降但底部沒有降低的股票（賣盤不夠強大）。從長遠(yuǎn)來看，投資者需要等到有了明確的信號再進行交易。
由此可見，江恩在研究市場分段運動的基礎(chǔ)上，先從小的波動形態(tài)入手，再到次級波動，由小波動和次級波動的形態(tài)判斷大趨勢的方向，是有其邏輯合理性的。
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