今日晚間，證監會稱將在完善新股發行制度完善后重啟IPO，但并沒有給出重啟IPO的時間表。不過投資者關心更多的則是IPO重啟對上證指數的走勢將會產生什么樣的影響，尤其是在經歷了5178大跌反彈之后。其實，在A股歷史上證監會為穩定二級市場及新股發行制度改革等原因曾多次暫停并重啟IPO。接下來，我們通過
江恩理論統計分析一下歷史上這幾次重要重啟后市場的走勢，對后市做下預測。
新股發行一級市場和交易二級市場本身就是一種相互依存的關系，A股市場中新股的發行影響市場資金供需，繼而對二級市場大盤有一定影響。從歷史統計結果來看，但就新股發行單一因素對二級市場的影響幅度相對有限，并沒有改變大盤的總體走勢，但往往成為市場上漲或下跌的加速劑。下面我們詳細看下。
1.第一次暫停重啟
暫停IPO時間：1994年7月21日至1994年12月7日，新股暫停發行約5個月共98個交易日，期間大盤經過一輪俯沖，從380點附近快速探底325.89點左右。大約在一周，隨后就展開一輪大幅度上漲，至當年9月上旬，已經飆升至1052.94點(1994年9月13日)。此后至12月7日，又回到了650點附近。
2.第二次暫停重啟
暫停IPO時間：1995年1月19日至1995年6月9日。停發行時間約5個月共96個交易日。期間大盤曾走出一波大幅度上漲行情，從524.42點(1995年2月7日)起上漲，到當年5月漲到最高的926.41點(1995年5月22日)，隨后展開回調。1995年6月重啟新股發行后，6月12日大盤已經跌破700點，至7月初，大盤已經跌至610.33點(1995年7月4日)，期間最大跌幅為13.92%。
3.第三次暫停重啟
暫停IPO時間：1995年7月5日至1996年1月3日。共128個交易日，盡管1995年9月12日達到階段高點792.54，之后回落至530.79(1996年1月3日)。期間上證指數跌幅為12.60%，最高漲幅為22.03%。1996年1月3日重啟后，1月19日探底512.83點后，一路上行，展開一輪大牛市，在當年年底飆升至1258.69點，并于2001年6月14日達到2245.44高點，期間最大漲幅達到257.02%。
4.第四次暫停重啟
暫停IPO時間：2001年7月31日至2001年11月2日。共64個交易日。由于此輪暫停前后新股波動較小。暫停期間，市場單邊下跌13.57%，并于2001年10月22日達到1514.86低點，下跌幅度達到31.41%。2001年11月2日后，市場經歷三年的震蕩期，并于2003年11月13日達到1307.40低點。本輪IPO啟動期間內，市場震蕩下行，跌幅達到21.86%。
5.第五次暫停重啟
暫停IPO時間：2004年8月26日至2005年1月23日。共101個交易日。暫停期間，雖然也出現了多次的反彈，但是下降趨勢十分明顯，市場再度創出新低，于2005年1月21日達到低點1189.21。期間最大跌幅達到25.82%。2005年1月23日后，新股恢復發行。期間大盤延續單邊下跌趨勢，跌幅達到13.15%，并于2005年5月24日達到1057.54低點。
6.第六次暫停重啟
暫停IPO時間：2005年5月25日至2006年6月2日，共264個交易日。這是A股2012年以前歷史上，新股發行暫停時間最長的一次，因為股改影響范圍很廣，新股發行暫停了一年。2006年6月2日重啟后雖然導致了短期市場的回落，大盤從1700點附近最低回落到1512.52點，但隨后很快就創出新高，此后更是一路上漲到6124.04點(2007年10月16日)。隨后，全球股市暴跌，至2008年12月6日新一次暫停時，上證綜指已經跌至1800點附近。
7.第七次暫停重啟
暫停IPO時間：2008年9月16日至2009年6月29日。第七次暫停IPO發生在金融危機全面爆發之際，為期9個月，共189個交易日。2008年9月25日華昌化工(002274) 4080萬股A股登陸深市中小板，當天大盤見頂2333.28點后漲3.64%收報2297.50點，2009年6月29日達到2976.92，最高漲幅達到64.04%。盡管本輪重啟周，大盤延續上漲趨勢，到2009年8月4日達到3478.01高點，但此后持續三年的震蕩下跌，到2012年12月達到1949.46的低點。重啟期間，市場下跌幅度超過30%。
8.第八次暫停重啟
暫停IPO時間：2012年10月至2014年1月。共16個月的時間。自2012年10月新股停發，市場探底至1949.46(2012年12月4日)，隨后反彈至2444.80(2013年2月18日)，期間最高漲幅達到25.41%。2014年1月IPO重啟以來，滬指震蕩走低后，一度創出1974的調整新低，隨后大幅上漲，一路走高，開啟一波罕見的牛市行情。滬指最高到5178點。
最近的一次2015年7月4日，證監會暫緩IPO發行，滬指震蕩下跌，一度跌破3000點。
總體來看，新股重啟對于上證指數的影響偏于負面，但影響有限；IPO暫停則偏于正面。歷史上8次暫停中，市場大多迎來較大幅度上漲，僅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌，下跌幅度為15%以內，而其余幾次暫停期間最大上漲幅度大多超過50%。在8次IPO重啟后，僅有1996-2001、2006-2008年,2014年出現牛市的大幅上漲，其余階段均為下跌，幅度為10-20%左右。IPO重啟或暫停前后，市場大多延續變更之前的趨勢，但IPO不是市場的拐點標志，但卻是歷次市場上漲或下跌的加速器。
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