我們總是聽到或是看到說股市交易其實就是一場零和博弈，那零和博弈什么意思？零和博弈是博弈論的一個概念，屬于非合作博弈。它指的是參與游戲的各方在嚴格的競爭下一方的收益必然意味著另一方的損失。游戲中各方的得失之和永遠是“零”，雙方沒有合作的可能。博弈論的零和模型只是一個處于絕對封閉狀態的對抗性博弈的理論場景。在人類社會的實踐中，從來沒有也不可能有絕對的零和現象。

　　零和博弈的結果是一方獲利，另一方虧損。一方的收益正好是另一方的損失，所以整個社會的利益不會增加一分。也可以說，在零和游戲中，自己的快樂是建立在別人的痛苦之上的，兩者大小完全相等。所以雙方都想盡辦法“損人利己”，對于非合作的純競技游戲。馮諾伊曼所解決是兩個人的零和游戲：就像兩個人下棋或打乒乓球。一人贏，另一人輸，凈利潤為零。

　　在股市中的零和博弈是怎么樣的？

　　實際上，股票市場短期是零和博弈市場，長期是正和博弈市場。所以股票市場既是零博弈市場，也是正和博弈市場。股價的不確定性在短期內總是處于隨機的不規則運動中。那么一個人買，一個人賣，必然會導致一個人賺錢，一個人虧錢，虧錢一定等于賺到的錢(不包括交易成本)。

　　假設甲、乙、丙、丁四位股東，期初，甲、乙各100元，丙、丁各100股（每股市值1元）。交易過程中，丙定價1.1元/股，賣出10股。甲接手丙的股權，丁以0.9元/股的價格賣出100股。乙接手丁的股權

　　整個交易結束后各自的現金和股權：甲11股，現金89元。乙100股，現金10元。丙90股，現金11元。丁現金90元。最后丙賺了1元，甲虧了1元，乙賺了10元，丁虧了10元。綜上所述，丙+乙賺的錢剛好等于甲+丁虧的錢。

　　在短期內，股權價值沒有改變，但交易發生了，財富沒有增值，只是轉移了。因此，從短期來看，股市是一個零和博弈市場。只要基于短期利潤損益的金融市場是零和博弈市場，就不會改變零和博弈的本質。

　　但是當你購買一家公司的股權時，你決定把自己的錢給那些能賺更多錢的人。他拿到錢更容易擴大生產規模，生產更多的商品，提供更多的服務。使他賺的錢越多，他賺的錢越多你的錢就會越多。即使是最小的股東，也可以消費這個公司的產品和服務。在上市公司中，很多個這樣的小股東在消費他們的產品和服務，他們的收入自然會上升。而收入的增加會伴隨著利潤的增加，公司可以以利潤的形式回饋給你分紅，形成一個正向的流通體系。

　　無論是貨幣的增值，還是制度的流通，在短期內都無法完成，但要經過一個長期的過程，可能需要一個季度、一年、三年或者十幾年才能實現。因此，在中長期正和博弈市場中愿意與公司共同成長的股東稱為投資者。