流動性寬松什么意思？在宏觀經濟學中，流動性指的是經濟是否提供了足夠的貨幣供應來使市場有效運行。流動性按照一定的周期運行。在寬松貨幣政策的影響下，流動性也相對寬松。

　　流動性寬松對股市有利，原因如下：

　　[1]流動性寬松，信貸供給增加，上市公司融資難度和成本降低。

　　[2]隨著貨幣供應量的增加，無風險利率下降，固定收益理財產品收入下降，資金將涌入股市。

　　但是如果流動性太寬松，股市的風險就會太高。流動性不可能一直都是寬松的。流動性按照一定的周期運行。當股市風險過高，但流動性趨于吃緊時，就可能導致股市崩盤。當時，它只能依靠大量發行貨幣來拯救市場，這對經濟非常不利。因此，一個健康合理的資本市場對經濟非常重要。

　　流動性寬松什么意思就是是上述內容，下面我們來看一下流動性具體和股市之間的關系。

　　從2010年到2011年，央行不斷提高基準利率和存款準備金率，M1和m 2的增長率直線下降。在此期間，上證50指數繼續下跌，創業板在上市之初曾一度陷入困境，然后暴跌，而中證白酒逆勢上漲，就像2018年那樣？

　　2012年上半年，央行不斷下調RRR利率，貨幣政策相對寬松。M1和M2同時上升。在此期間，上半年，上證50指數上漲，創業板市場小幅下跌；下半年這兩個指數同時下跌，可能是因為降準降息的下跌在下半年停止，而且強度不夠。請注意，2012年的寬松周期并沒有帶來創業板的增長。全年來看，創業板都不如上證50。

　　2013年，貨幣政策保持穩定和中性，基準利率和存款準備金率沒有調整，M1和M2下降，整體流動性略有緊張。年中出現了資金短缺，這是對央行金融混亂的一個警告。在這種略顯緊張的環境下，上證50指數繼續小幅下跌，中證白酒指數暴跌，創業板爆炸，中小板表現良好。創業板是如何實現逆金融周期的？我認為有幾個原因。當時經濟正處于轉型期。這些公司資產少負債少，上市時相對干凈，符合轉型的主題。2012年底ipo暫停后，這些公司的稀缺性大大增加，市場流動性不再被提取。2013年，主板的資金再融資與2012年持平，中小板和創業板的再融資爆發，給中小板創業板帶來了大量的流動性。2013年3月，中國出臺了五部新的房地產監管法規，隨后房地產價格見頂，開始逐漸下跌，讓資金無處可去。因此，在整個，社會流動性略微收緊的大環境下，創業板的中小板在流動性方面得到了部分改善，成為全社會唯一的熱點。

　　2014年，貨幣政策保持穩定和中性，M1和M2的增長率保持不變，震蕩，沒有明顯的上升或下降趨勢。從年初到11月，股市一直在橫向運行，上證50指數、創業板和中證白酒股市都上漲了10%，波動不大。可以說，今年是貨幣政策最穩定、最中性的一年，也是股市最無聊的一年。

　　從2014年11月到2015年10月，央行連續降低標準和降息。M1爆發，M2小幅上漲，流動性寬松。你認為創業板會直接爆炸，留下上證50嗎？錯了，上證50先爆發了。在一個半月的時間里，上證50指數上漲了60%，而創業板市場卻沒有變動。為什么上證50如此具有爆炸性？因為從12月下半月到14月底，央行一直處于局部緊縮周期，而4萬億元的后遺癥還在繼續發酵，藍籌的股票比死人還慘，負債率高，現金流很緊，而且國有企業虧損嚴重。這時，降低RRR和削減利率，如燒柴，立即緩解了藍籌股票的現金流，就像中國資本銀行緩解了特斯拉，和上證50最后爆發的現金流。但一個半月后，創業板市場爆發，并持續了五個月。在此期間，創業板的漲幅股票遠高于藍籌股票。原因如下：

　　過去6個月，房地產沒有明顯放松，發改委和財政部沒有全力支持基礎設施政策，央行釋放的實體經濟流動性沒有太大承受能力，導致資金脫離現實，在金融市場上游手好閑。就在那時，影子銀行和場外融資處于無人監管的狀態，資金最終涌入股市，創業板板塊規模較小，成為投機的主要對象。

　　后來，當股市泡沫破裂時，資金從股市中涌出，就在政策開始房地產走向庫存，的時候，棚子變成了貨幣化，房地產接管了流動性，這導致了接下來兩年房地產市場的大牛市，恒大，融創一年上漲幾次。在那之后，有18年的新資產管理條例和暴力去杠桿化，與此同時，房地產基礎設施制造業的創業板停滯不前，但核心資產脫穎而出，類似于10-11年。

　　請注意幾個事實：13年是在一個緊張的周期，但創業板是第一波在迎來；在14年底，水被釋放。首先爆發的不是創業板，而是上證50；后來，由于房地產和基礎設施政策不放松，實體經濟無法承載流動性，這導致了創業板的二次爆發；此后，房地產市場放松，流動性涌入房地產市場，導致融創的恒大在17年里每年翻幾番。

　　由此可以得出一個結論：股市漲跌這不僅取決于流動性是放松還是收縮，還取決于流動性流向何處。如果涌向房地產基礎設施，藍籌就會爆發；如果涌向制造業，制造業就會爆發；如果通過產業基金和產業補貼涌向科技股，科技股就會爆發；如果實體經濟承受不了，金融市場閑置，概念股就會增長。

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