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消極型股票投資策略

來源:【贏家江恩】責任編輯:xiaohua添加時間:2015-07-13 09:55:35
  一、簡單型消極投資策略

  簡單型消極投資策略一般是在確定了恰當的股票投資組合之后,在3-5年的持有期內不再發生積極的股票買入或賣出行為,而進出場時機也不是投資者關注的重點。簡單型消極投資策略具有交易成本和管理費用最小化的優勢,但同時也放棄了從市場環境變化中獲利的可能。適用于資本市場環境和投資者偏好變化不大,或者改變投資組合的成本大于收益的情況。

  二、指數型消極投資策略

  指數型消極投資策略的核心思想是相信市場是有效的.任何積極的股票投資策略都不能取得超過市場的投資收益,因此復制一個與市場結構相同的指數組合.就可以排除非系統性風險的于擾而獲得與市場相同或相近的投資回報。

  (1)指數型投資策略的理論基礎與實踐基礎。一般用股票價格指數來代表“市場投資組合”.基金管理人在實際進行資產管理時,會構造股票投資組合來復制某個選定的股票價格指數的波動,這就是通常所說的指數化策略。

  在指數化策略中,具體的股票價格指數的選擇,因基金合同所規定的投資范圍和投資目標的差異而有所不同。

  指數投資基金的收益水平總體上超過了非指數基金的收益水平.這主要得益于兩點:一是市場的高效性。二是成本較低。

  (2)跟蹤誤差問題。復制的投資組合的波動不可能與選定的股票價格指數的波動完全一致.跟蹤誤差是難以避免的。基金管理人必須在組合包含的股票數和交易成本之間做出選擇。

  (3)加強指數法。荃金管理人試圖將指數化管理方式與積極型股票投資策略相結合,在盯住選定的股票指數的荃礎上做適當的主動性調整,這種股票投資策略被稱為“加強指法”。

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