在股票、期貨市場中，會有某些蠢人來參與并經常以更高的價格來買進。這樣的操作方法策略在市場上被稱為是“傻瓜贏傻瓜”，也就是“博傻理論”，這樣的操作策略一般比較適用于上升時期的股市。它的理論基礎是投資大眾對未來判斷的不一致和不同步的特點。
博傻理論也有合理的地方，它的一個特點就是在高價上面還有高價，低價下面還有低價，只要不是最后一個，也就是不是最后一棒進行交易的人，就有賺錢的可能。它所揭示的是投機行為背后之后的動機，投機行為最關鍵的就是要判斷出“有沒有比自己更傻的人”，如果有，那自己就是贏家，只是時間早晚而已。
從大眾心理角度來看該理論，就又是另一番見解了：股票市場有些投資者不在乎股票理論及內在價值，他們購入股票只是因為相信在將來會有人以更高的價格，接過手中的股票。
在股票投資中有兩種博傻行為：一是感性博傻;二是理性博傻。感性博傻是說投資者在操作的時候并不清楚游戲股則和自己的結局;理性搏殺是說投資者了解游戲規則，但是在當下有更多更傻的人將要進入，所以就抱著賭一下的心態進行操作。理性搏殺可以賺錢的前提是有更多的傻子進入市場，這是對大眾心理有一個精準的把握。因此，對理性博傻的投資者在股票市場中的要求就是要有一定的心理分析意識。
巴菲特曾經說過：投資要用大腦而不用腺體。這句話的意思是大腦要對企業前景和大眾心理趨向有一個判斷，腺體只是人根據自己的本能去做事。早股票投資中，巴菲特也不是完全拒絕市場的炒作，只是在還沒有找到更好的之前，不放棄現有的而已。因此，對博傻現象的發生，完全放棄也不是最合理的。在自己可以掌控的基礎上，保持一定程度的理性博傻，也未嘗不是非理性市場中的投資策略。
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