關(guān)注國(guó)家不同時(shí)期的行業(yè)政策

　　由于政府的影響作用無處不在，各行各業(yè)都在受到政府的管理，只是程度不同而已，政府的管理措施可以影響到行業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍、增長(zhǎng)速度、價(jià)格政策、利潤(rùn)率和其他許多方面。

　　許多國(guó)家的政府都對(duì)有關(guān)國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)進(jìn)行生接管理，如煤氣、電力、郵電通訊、廣播電視等公用事業(yè)，鐵路、公路、航運(yùn)、航空等運(yùn)輸部門，銀行、保險(xiǎn)公司、投資公司、證券交易所等金融部門：這些部門的營(yíng)業(yè)價(jià)格要受政府的調(diào)節(jié)和管制，政府一般只允許它們獲得合議的利潤(rùn)率。而且，政府的價(jià)格管理并不保證這些企業(yè)一定能夠盈利，成本的增加、管理的不善

　　及需求的變化同樣會(huì)使這些企業(yè)發(fā)生虧損。

　　政府根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要在不同時(shí)期實(shí)行不同的行業(yè)管理政策。政府如果鼓勵(lì)某行業(yè)的發(fā)展，將在稅收、信貸等多方面子以扶持，從而使這些行業(yè)的上市公司得到更多的政策優(yōu)惠，保持更快的發(fā)展速度，其股票在市場(chǎng)上也將穩(wěn)中趨升。政府如果限制某行業(yè)的發(fā)展，這些行業(yè)將在諸多方面受到壓制，相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)乃至于生存都會(huì)受到影響。在我國(guó)，過去幾年，政府重點(diǎn)支持農(nóng)業(yè)、原材料產(chǎn)業(yè)，這些行業(yè)的公司不但比一般企業(yè)更容易取得上市資格，而且在稅收、資金、市場(chǎng)等方面也更有保障。近年來，政府又把支持的重點(diǎn)放在了高科技行業(yè)方面，這也是該行業(yè)上市公司屢在二級(jí)市場(chǎng)上翻云覆雨的政策基礎(chǔ)。

　　重視社會(huì)傾向及技術(shù)對(duì)行業(yè)的影響

　　在現(xiàn)代社會(huì)里，消費(fèi)者和政府已經(jīng)越來越強(qiáng)調(diào)企業(yè)所應(yīng)負(fù)的社會(huì)責(zé)任，越來越注意工業(yè)化給社會(huì)所帶來的種種影響。這種日益增強(qiáng)的社會(huì)傾向已對(duì)許多行業(yè)產(chǎn)生了明顯的作用。例如，防止環(huán)境污染，保持生態(tài)平衡已為許多國(guó)家所重視，那么，污染嚴(yán)重的行業(yè)的發(fā)展必然要受到限制。又如，在由經(jīng)濟(jì)型轉(zhuǎn)向社會(huì)型的過程巾，消費(fèi)者要求真正符合需要的優(yōu)質(zhì)、安全和信得過的商品;而在工業(yè)化轉(zhuǎn)向后工業(yè)化的過程中，消費(fèi)者要求公開和通告生產(chǎn)狀況的資料，尋求對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)言權(quán)，堅(jiān)持對(duì)影響消費(fèi)者利益的新技術(shù)作全面的考察。假定某種產(chǎn)品一直旺銷，但近年來社會(huì)傾向認(rèn)為它含有某種不利于消費(fèi)者的因素，那么這種產(chǎn)品的銷路將受到很大的影響。例如，近幾年來，我國(guó)十分重視環(huán)境保護(hù)，故造紙類公司因污染嚴(yán)重不得不加大治污投入，使其在經(jīng)營(yíng)一定的情況下每股收益下降。又如目前網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)十分引人注目，觸網(wǎng)公司盡管并不一定真能增加多少利潤(rùn)，但其股票在交易所明顯更趨活躍。

　　另外，隨著技術(shù)的發(fā)展，新興學(xué)科不斷涌現(xiàn)，理論科學(xué)朝實(shí)用技術(shù)的轉(zhuǎn)化過程大大縮短。戰(zhàn)后幾十年里一系列新興的高科技部門，如原子能工業(yè)、電子工業(yè)、高分子合成工業(yè)、生物工程、遺傳工程、海洋工程等相繼興起，在推動(dòng)社會(huì)迅速發(fā)展的同時(shí)，不斷地淘汰著舊的行業(yè)。如在較短的時(shí)間里，噴氣機(jī)代替了螺旋槳飛機(jī)，大規(guī)模集成電路計(jì)算機(jī)代替了一般的電子計(jì)算機(jī)，通訊衛(wèi)星代替了海底電纜等。這些新產(chǎn)品在定型和大批量生產(chǎn)后，市場(chǎng)價(jià)格將大幅度下降，從而很快就能被消費(fèi)者所接受。使得新型行業(yè)能夠迅速代替并超過舊的行業(yè)，嚴(yán)重威脅著舊行業(yè)的生存。因此，充分了解各行業(yè)技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)，對(duì)證券投資者來說是至關(guān)重要的。