假設股票ABC以50元的價格在交易，3個月、6個月、9個月到期的、執行價格為50的看漲期權的權利金分別為6元、9元、11元，投資者買入6個月到期的、賣出3個月到期的看漲期權，建立日歷套利，成本為3元。若3個月后，股票ABC并沒有發生變化，那么，賣出的期權將無價值過期，而買入的期權價值為6元，因而日歷套利者獲得3元的收益。
因此我們可以將看漲期權日歷套利的損益概括為：
1.最大風險=買入期權的權利金-賣出期權的權利金=凈債務;
2.當近期期權到期時，標的物價格等于執行價，最大收益=買人期權的價值-凈債務。
如果對于標的物持中性的看法，那么建立日歷套利選擇的期權的執行價格最好在標的物價格附近，這樣即使標的物價格沒有變化，日歷套利也能利用因時減值速度的不同而獲利。如果投資者對于標的物看多，但認為標的物實質性上漲一段時間，那么可以買進較為虛值的看漲期權，隨著近期的看漲期權無價值過程，既降低了買人期權的成本，也能利用標的物價格上漲預期獲利，但前提是近期期權無價值過期，遠期期權有效期內標的物有符合預期的運動。
上一篇:個股期權中的領圈套利策略
下一篇:什么是個股期權對角套利
經營性網站備案信息
中國互聯網違法和不良信息舉報中心
本站帶寬由
河南網絡
網絡 110
服務中心:鄭州市金水區農業路經三路
郵編:450002 網址:www.hywhcm.com
銷售熱線:0371-65350319
技術支持:13333833889
