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買入跨式套利和買入寬跨式套利的損益計算方式

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangmengdi添加時間:2014-09-05 11:00:40
  買入跨式套利和買入寬跨式套利是相對于賣出跨式套利和賣出寬跨式套利而言的兩種跨市套利交易方法,其損益的計算也有一定的相通之處。接下來我們就一起來了解一下。

  一、買入跨式套利

  買入跨式套利是指個股期權投資者在買入一手看漲期權的同時,也買入一手相同執行價格和相同到期日的看跌期權。當預期市場波動變大,或標的物價格有爆發性運動但走勢方向不明時,可買入跨式套利來利用預期獲利。在期權到期時,若標的資產價格介于兩個損益平衡點之間時,該策略將面臨損失,最大潛在損失為付出的權利金;若標的資產價格運動至兩個損益平衡點之外,該策略將有所盈利,且盈利沒有上限。

  買入跨式套利到期時的損益可以概括為以下四點:

  1.當標的資產價格小于執行價格時,損益=執行價格-標的資產價格-付出的權利金;

  2.當標的資產價格大于執行價格時,損益=標的資產價格-執行價格-付出的權利金;

  3.上行損益平衡點=執行價格+付出的權利金;

  4.下行損益平衡點=執行價格-付出的權利金。

  二、買入寬跨式套利

  買入寬跨式套利是指投資者在買入一手看漲期權的同時,買入執行價格較低且到期日相同的看跌期權。如果預期市場波動上升,標的物價格將有實質性運動,但方向難明時,可買入寬跨式套利。在期權到期時,若標的資產價格介于兩個損益平衡點之間,該策略將面臨損失,最大潛在損失為付出的權利金;當標的資產價格位于兩個損益平衡點之外,該策略將有所盈利,且盈利沒有上限。通常來說,寬跨式套利付出的權利金相對于跨式套利要小,但獲利需要標的資產運動的范圍更大一些。

  買入寬跨式套利到期時的損益可以概括為以下五點:

  1.當標的資產價格小于低執行價格時,損益=低執行價格-標的資產價格-付出的權利金;

  2.當標的資產價格大于高執行價格時,損益=標的資產價格-高執行價格-付出的權利金;

  3.當標的資產價格介于執行價格之間時,損益= -付出的權利金;

  4.上行損益平衡點=高執行價格+付出的權利金;

  5.下行損益平衡點=低執行價格-付出的權利金。

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