留存收益資本成本是指股東對外投資因未分配股利而產生的機會損失。這一成本率也是普通投資者股份的投資收益率，這個在分析上市公司能力的時候常用實用。由于留存收益的成本是機會成本，而不是實際成本只能估算。

　　留存收益資本成本是一種機會成本，留存收益的資金屬于普通股東。企業不保留，就分給股東，股東可以再投資盈利。和普通股資本成本之間的關系如下：

　　1.估算普通股資本成本的方法有三種，其中法為：債券收益加風險溢價法（普通股資本成本=稅后債務成本）。當然不考慮股票的發行費用，一個不上市的股份至公司留存資本成本就是普通股成本。

　　2.公司留存收益由公司稅后凈利潤形成，屬于普通股東利益。作為資金來源，表面上沒有融資成本，實際上有機會成本。

　　3.留存收益的融資成本是機會成本，留存收益的資金屬于普通股東。企業不保留，就分給股東，股東可以再投資盈利。投資者對留存收益的資金所要求的收益率與普通股相同，所以不考慮融資費用，留存收益的資本成本等于普通股的資本成本。因此，融資留存收益的成本大于融資債務的成本。

　　投資者對留存收益的資金所要求的收益率與普通股相同，所以不考慮融資費用，留存收益的資本成本等于普通股的資本成本。因此，融資留存收益的成本大于融資債務的成本。

　　留存收益資本成本在實際的計算中有三種方式：一是股利增長方法；二是資本資產定價方法；三是風險溢價方法。不要要知道這個在前面說到過很難估計。

　　股利增長模型法計算的公式為Ks=Dc/Pc+G；其中ks是留存收益的成本；Dc是預期的年度股息金額。Pc是普通股的市場價格；g是普通股利的年增長率。一般假設收入將以固定的年增長率增長。

　　資本資產定價模型法計算的公式為Ks=Rs=Rf+β（Rm－Rf）；其中射頻是無風險回報率；是股票的系數；Rm是平均風險股票的必要收益率。

　　風險溢價法計算的公式為Ks=Kb+RPc；其中KB是債務成本；RPc是股東比債權人承擔更大風險所需的風險溢價。

　　補充學習：

　　資本成本在企業融資、投資和經營活動過程中起著以下三種作用：

　　1、資本成本是企業融資決策的重要依據。

　　企業的資本可以從各種渠道獲得，如銀行信貸資金，私人資金，企業資金，等。還有各種籌資方式，如吸收直接投資、發行股票、向銀行，借款等。然而，無論哪一個頻道

　　通過不同渠道和方式籌集的資本會形成不同的資本結構，從而導致不同的金融風險和資本成本。因此，資本成本成為決定最佳資本結構的主要因素之一。隨著融資額的增加，資本成本也會發生變化。當籌資金額增加到資本增加成本大于資本增加收益的程度時，企業就不能增加更多的資本。因此，資本成本是限制企業融資金額的重要因素。

　　2.資本成本是評價和選擇投資項目的重要標準。

　　事實上，資本成本是投資者應該獲得的最低回報水平。只有當投資項目的收益高于資本成本時，才值得為其籌集資金；防止舍棄這一投資。

　　3.資本成本是衡量資金企業效益的關鍵基準

　　如果某一時期的資本綜合成本率高于總資產收益率，說明企業資本利用效率差，經營業績不好。關于資本的介紹還有減少注冊資本的程序。