一、最后一波主升浪之后形成頂部

　　更多的場外人士通過傳媒了解了這一次轟轟烈烈的行情，在賺錢效應的帶動下，很多本來對這個資本市場一無所知的人變成投資者，沒有人想錯過機會，畢竟這種行情太難能可貴了。投資者熱情空前高漲，然而隨著買盤的枯蝎，資金流入逐步減少，行情見頂已為時不遠，這時，大家似乎更著眼于未來，在當前價格已明顯偏離基本面情況下，總是自欺欺人地以當前價格來比照未來的價格。雖然資本市場炒的是預期，但是這個預期畢竟太遙遠了，技術派人士成為主導力量，而技術派的思維仍以行情向上來指導操作，從某個時候，多頭行情開始筑造頭部。指數已經上攻乏力，雖然個別板塊仍會創出新高，但總體上已顯疲態，但人們貪婪的欲望仍超過恐懼的心理，隨著價格的滯漲，獲利盤開始拋出，接盤者卻不多，頭部隱現。

　　這一階段上漲的成交量特點是：相比前一波上漲竟然出現了縮量的現象，即通常所說的量價背離，可以說不是買盤的充足形成了這一浪，而是市場的非理性狂熱形成的，這一浪的價格上漲幅度視當時的市場狂熱程度而定，但一般來說漲幅往往小于第二波主升浪;頂部的成交量也往往不像人們想象的那樣會出現成交量急驟放大的現象，似乎是明顯的主力出貨，相反頂部往往是縮量的，而且日內價格波動幅度較大，頂部的時間也較短，這是因為無論大機構還是散戶，大多數都認為行情仍將繼續，但是市場的參與者畢竟是有限的，買盤的枯竭并不意味著賣盤的涌現，大多數人仍在持有籌碼等待上漲，所以少數的拋盤筑就了頂部。

　　二、頂部區的量能特征

　　當股價再也無法上漲，上攻乏力的情況下，“頂部”就形成了，一般來講股價維持在頂部的時間與上面所講的最后一波上漲的幅度成反比，如果最后一波上漲的幅度較小，那股份會在頂部維持時間較長，而如果最后一波的上漲幅度較大，則股價維持在頂部的時間就會很短，可能僅在數日之后便會在外界因素的影響下出現反轉走勢。下面是頂部區量能特征。

　　股價在經歷較長時間的上漲后，其股價離底部已漲幅巨大，這時股價在最后一次上升幅度較小的情況下，在一個相對高位出現反復震蕩，如果這時是市場利好消息，比如“黃金十年”、“長線投資策略”等鼓勵投資者介入的宣傳，量能雖然放大但股價卻出現了滯漲，這時投資者就要格外警惕市場是否已經走到了頭，現在是否在形成頂部。

　　若是在最后一浪中股價相對前一浪的漲幅仍然巨大，這意味著在前一浪中任何點位加入的買盤在不需要頂部區間的情況下，可以在最后一浪完成后，利用殺跌出貨的方法得到豐厚的獲利，這時的頂部成交量反而可能會出現縮小的情況，甚至在沒有明顯頂部的情況下直接出現股價趨勢的反轉，如果再比照最后一浪上漲過程中的成交量情況，往往可以發現相比前一浪而言，這最后一浪的成交量居然出現了明顯的萎縮，這是市場通過成交量提前發出的警示“市場上漲已無量支持，買盤正加速枯竭”。